CAPM 模型作为理论和实践的桥梁

理论与实践的差异和关联

• 成功得投资是未来收回的现金流现值远大于当前透出的现金流限制
• DCF 从理论而言是最准确的估值方法，基于未来预期收益额
• CAPM 模型实际上是起到了一个“行路靠右”规范的作用

现金流折现方法 DCF

销售额、XXXXXX

在不知道折现率的情况下如何算 NPV 衡量两家公司的状况

套用市场无风险利率?

ANS：IRR，NPV 为 0 的时候计算内部收益率。

持续经营的投资定价模型

投资于经营活动产生红利，因此：股权价值=期望股利的现值

持续经营预期下：股权价值=期望股利的现值+期望到期价值的现值

永续年金/增长型永续年金